熱門搜索:

券商自查場外配資 傘形信托暫無虞

    發布時間:2015-06-08 10:44:01    點擊:
5月28日A股暴跌,一些機構人士認為,杠桿資金入市收緊這一消息是導致市場恐慌的重要原因之一。不過,記者了解到,作為A股一種重要杠桿資金,近期券商重啟自查場外配資對傘形信托影響有限,目前傘形信托業務基本正常。

  暫無虞

  近期,某券商的一紙內部通知激起千層浪。該通知要求,“對自查過程中發現、確認存在利用所提供的數據端口進行場外配資行為的,2015年5月25日起一律停止數據端口服務。”

  這一消息很快在市場上流傳開來,作為場外配資的一種重要形式,傘形信托被認為將面臨“生死劫”。

  事實上,券商數據端口可謂是傘形信托的“命門”。所謂傘形信托,即在一個主信托賬號,通過分組交易系統設置若干個獨立的子信托,每個子信托便是一個小型結構化信托。信托公司通過其信息技術和風控平臺,對每個子信托進行管理和監控。雖然共用一個信托賬號,但每個子信托都是一個完全獨立的結構化信托產品,單獨投資操作和清算。其交易結構是:在原有的股東賬戶和信托賬戶下(一級母賬戶),通過設立二級虛擬子賬戶的方式,來為多名資金量有限的投資者(劣后受益人)提供結構化的證券投資融資服務。

  據相關業務人士介紹,在傘形信托業務中,只有將券商交易數據端口與傘形信托的分組交易系統相連接,才能保證每個子信托的獨立性。一旦停止數據端口服務,所有的傘形信托都將沒法操作,這樣一來不僅傘形信托沒法展業,存量業務的交易也將受到極大影響。

  不過,在傘形信托業務人士看來,券商暫停傘形信托數據端口服務“缺乏可行性”。一家傘形信托業務量排名前三的信托公司相關人士透露:“各子信托交易時,均是以主信托賬戶形式統一發送至券商,所以從券商角度看,很難分清是否為傘形信托。”此外,該人士補充道:“很多端口都是共用的,本來就有陽光私募在其中,券商很難停掉。”他說,因此,這一舉措對傘形信托影響有限,信托對此基本持“無視”態度。

  最終事實也印證了上述傘形信托業務人士的判斷。據媒體報道,前述券商表示,關于傘形信托只是暫停新增,對于存量客戶下一步將研究對策,5月25日起停止的是民間配資直接接入公司系統的。

  據介紹,傘形信托有兩種新增途徑,其一是新開立主傘,其二是在存量老傘中開立新的子傘。日前,記者從多家信托公司了解到,其傘形信托業務開展基本正常。某南方信托公司相關業務人士透露,目前其公司的傘形信托業務中,老傘新增子信托業務均能開展,但開新傘則視合作的券商而定,有的能做,有的不能做。

  “杠桿牛”制造者

  傘形信托并非新鮮事物,但在這輪牛市中頗為引人矚目,原因在于他是成就這輪杠桿上牛市的重要力量。

  據業內人士介紹,傘形信托最大的魅力在于其較高的杠桿率。相比兩融1:1的杠桿,在這輪牛市初期,傘形信托的杠桿率最高可達3:1。此外,傘形信托具有成立時間短、投資范圍廣、配資成本低等特點。因此,傘形信托受到不少投資者關注。此前,多位業內人士對記者透露,傘形信托是信托資金涌入A股的最大通道,而傘形信托一度呈現爆發式增長態勢。以東南沿海某信托公司為例,該公司在2014年6月僅有11只子信托成立,在行情啟動的7月則成立了35只,9月成立了101只,到了12月其月度成立數量達到201只。

  不過,A股較高的杠桿率及由此引發的市場大幅波動,使得監管機構開始“降杠桿”,傘形信托就是其中之一。在今年2月初,證監會發文表示,禁止證券公司通過代銷傘形信托、P2P平臺、自主開發相關融資融券服務系統等形式,為客戶與他人、客戶與客戶之間的融資融券活動提供任何便利和服務。此后,證監會于4月17日表示,證券公司不得以任何形式參與場外股票配資、傘形信托等活動。不過,在傘形信托業務中,除了需要借助杠桿炒股的劣后級客戶外,主要是證券公司、信托公司、銀行三類機構,缺乏配合的“禁傘”只能是治標不治本。

  逐漸收緊

  由于上述種種原因,傘形信托業務基本未受影響,但值得關注的是,隨著行情發展,傘形信托的參與者變得謹慎起來。

  例如,今年以來多家股份制銀行相繼收緊傘形信托配資業務,傘形信托杠桿由此前的1:3降至1:2.5。另據某南方信托公司人士透露,5月中旬,某配資大戶股份制銀行將杠桿降至1:2。業內人士分析,隨著行情的發展以及配資規模的擴大,銀行自身加強了對該業務的風險控制,而降低杠桿率就是其中的一項措施。此外,據媒體報道,近期有信托公司開始調整傘形信托風控線,主動收緊傘形信托業務。

  5月28日的市場大跌再度引發人們對杠桿資金的關注。記者從多家信托公司了解到,在這次大跌中,上述幾家信托公司并未有子信托觸及預警線。不過,相關人士建議,對于利用傘形信托進行炒股的投資者而言,一定要具備較高的風險承擔能力。

  “客戶要有一定的補倉能力,否則遇到市場大跌就比較麻煩。”某傘形信托業務人士介紹,信托公司為保障優先級資金的安全,會設置預警線和平倉線。信托公司在交易日收盤后,會對每一個子信托進行監控,如果發現客戶達到預警線,會通知對應的劣后委托人在1天內追加保障金;客戶如果不追加保證金,信托公司會對相應的子信托進行強制性減倉;如果達到平倉線,就要求客戶在1天內補足保證金,否則要求客戶自行止損或由信托公司強行砍倉。

微信二維碼

歡迎關注
品牌與評價公眾號

微信二維碼

歡迎關注
品牌與評價公眾號

返回頂部

我怎样才能中奖 2019网上真钱捕鱼游戏 澳洲幸运8计划 武汉股票配资小丹 加拿大快乐8是正规彩票吗 新疆11选5遗漏一定牛 广西11选5直三中多少 吉林快三真准网走势图 2019年辽宁35选7 王中王单双一波精选资料 天津麻将怎么玩龙 天津体彩十一选五走走势图 甘肃快3实时计划 江西11选五5开奖规则 开奖结果蓝月亮精选料 辽宁快乐12开奖结果 网赚真的赚钱吗